Coach欲保持规模 集团高价收购高端女鞋品牌Stuart Weitzman

Coach Inc.(NYSE:COH)蔻驰集团1月6宣布以最多5.74亿美元向私募股权公司Sycamore Partners LP收购高端女装鞋履品牌Stuart Weitzman Holdings LLC。对于正在试图恢复自身业务的Coach Inc.蔻驰，这桩交易并未被业界看好，相反，不少券商在给投资者的报告表示担忧，认为鞋履业务可能会让以手袋业务为核心的Coach Inc.蔻驰分心。

尽管5.74亿美元对于拥有9亿美元现金及等价物并在上年生成近7.5亿现金流的Coach Inc.蔻驰来说并不算一笔庞大收购数目，但同样亦非是可以一时冲动即可支出的数目，行业的不看好基于当前Coach Inc.蔻驰的困局，但是零售环境、消费者信心、品牌本身都是动态发展，因此交易的成功终归还是要等到3-4年之后Coach Inc.蔻驰集团的整体业绩、产品机构，甚至新的交易或者拆分才能得出最后结论，可以肯定的是Coach Inc.蔻驰有其自身的交易理由，这些理由当然不是交易声明中的官方措辞，而是接下来无时尚中文网为各位投资者分析的。

收购可以保持规模

尽管总收入及占有率在过去一个财年Coach Inc.仍算得上北美头号品牌，但是实际上在过去一个季度Coach Inc. 已经被 Michael Kors Hodlings Ltd. (NYSE:KORS) 超越。据无时尚中文网数据，截止2014年9月27日的一季度，Coach Inc. 总收入为10.388亿美元，而同期Michael Kors 集团第二财季收入已经首次超越Coach Inc. 达 10.566亿美元。而该季度北美市场，Coach Inc.收入为6.34亿美元，远低于同期Michael Kors 集团的8.022亿美元。根据该季度的各项数据，北美第一品牌已经被Michael Kors 收归囊中。除此之外，无论是整体收入和北美市场Coach Inc. 仍处于下滑趋势，而Michael Kors 仍保持较高增长，因此两个品牌的差距将会越来越大。

据Coach Inc.的公告称，Stuart Weitzman的年销售达3亿美元，收购之后在Coach Inc.的帮助下Stuart Weitzman这样规模的企业一般可以达到10%-30%的增长规模的上限，而3亿规模的也可以让Coach Inc.集团首年的销售在不计并购的情况下实现增幅增长平衡，而伴随着Coach Inc.自身业务有所恢复、Stuart Weitzman的收入增长，Coach Inc. 的负增长可能消失。这一点，无论对于投资者还是集团规模本身都是好事，也能继续保持对Michael Kors的压力。