证券业高层深夜集体发声

他们向资本市场透露了什么？

证券系统核心人物深夜里集体发声，在向资本市场传递什么样的信息？7月26日21点50分，证监会、交易所、中证协等部门的重要领导齐聚《央视财经评论》演播室，为股市把脉，这在中国资本市场上尚数首次。

“大人物”们都说了啥？会为中国股市乃至资本市场带来怎样的影响？在演播室里，中国证监会办公厅副主任李钢、上交所总经理黄红元、中国证券业协会会长银河证券董事长陈共炎、中信建投董事长王常青等，针对IPO、并购重组、退市等投资者关心的问题一一予以了解答。

关于IPO “直接融资”不等于“IPO”

“直接融资包括股权和债权。在股权中有IPO，有再融资。把‘直接融资’等同于‘IPO’是误解。”证监会办公厅副主任李钢首先对IPO与直接融资的区别予以了澄清。

李钢表示，全国第五次金融工作会议提到，“要把发展直接融资放在重要位置”。很多投资者把“直接融资”与“IPO”画了等号，这是误解。

李钢强调，中国资本市场中，IPO融资额仅1000多亿元，再融资和减持额都是“万亿”量级。去年以来，监管层通过规范减持政策、收紧再融资，实际上是在为IPO腾出空间，为资本市场服务实体经济腾出了很大空间。

关于退市 近几年有近百家公司退市

一个健康的资本市场，一定要有优胜劣汰。A股市场的退市机制如何？李钢称，近几年来，A股市场有近100家公司退市。有的企业因欺诈发行、虚假财务报告而退市，中介机构因承销了欺诈发行的企业，要拿出钱来做先期赔付。

上海有个中小投资者服务公司，每个公司买100股股票，通过法律手段行权，从行政、法律、市场等多方面对上市公司形成约束和压力，让好公司快速发展，让坏公司无所遁形。

今年上半年，在证监会查办的案件中，内幕交易、信息披露违法、操纵市场案件为主要类型，占主要案件类型的76%；并购重组、举牌邀约成为案件的高发领域。李钢强调，证监会下半年不会放过证券期货市场任何时期、任何领域、任何形式的违纪违规行为，将持续保持高压态势，切实维护资本市场的健康稳定发展。

关于并购重组 A股已是全球第二大市场

“A股市场并购重组的规模已超过3万亿元，成长为全球第二大市场。”李钢指出，对于并购重组，证监会坚持市场化导向，此前90%需要审批的项目已经取消了，目前只有少量项目需要审批。如今，新三板有11000家公司，为实体经济，特别是为小微、创新创业型企业提供了服务。

“并购重组是交易所市场非常重要的服务实体经济的功能，这几年证监会不断完善。一是现在90%的项目不需要审批；二是需要从严审核。”上交所总经理黄红元表示，上市公司并购重组也是在去产能和去库存。例如，最近钢铁行业里的“宝钢武钢合并”，可以减少、压缩库存，提高企业的核心竞争力。

交易所支持上市公司依法合规重组，但也要防范忽悠式重组。交易所通过刨根问底式询问，让上市公司把重组的动机、目的和目标说清楚，让投资者看清楚。

服务实体经济 这才是金融业的天职

“经济强，金融强；经济稳，金融稳。”证监会办公厅副主任李钢表示，金融与经济共生共荣，如果经济得到更好的发展，金融的发展就会更强。服务实体经济是金融的天职，金融业必须要做。

“直接融资放在重要位置，具备两个条件：一是完备的多层次资本市场体系，欧美有些作法值得借鉴，市场层次的分工明确，相互配套。二是券商投行功能的改革。”中国证券业协会会长、银河证券董事长陈共炎表示，现在的直接融资很单一，基本就是股权融资和债券融资。其实，扶贫攻坚都是券商应该发挥的投行功能。只有投行功能发挥出来了，才能发挥资本市场服务实体经济的作用。

但是，目前资本市场上空转的资金比较多，要回归到服务实体经济的天职，各方都要有所作为。上交所总经理黄红元表示，首先要支持符合条件的企业IPO上市，让钱进入企业，用于发展。其次，不少企业发展到一定阶段后，要进一步做优、做强、做大，这就要发挥资本市场并购重组的优势。第三，通过资本市场的功效，带动VC/PE投入早期企业，特别是新兴产业，服务于“双创”，这些都是对实体经济发挥金融天职的作用。

北京晨报首席记者 王洁