《红周刊》智库人物张波：规避风险第一 严守操作纪律

红刊财经 特约作者 张波

编者按：《红周刊》创刊25年来，一直把智库专家团队作为本刊核心资源悉心维护。这些智库专家用他们的专业知识和独立思想，陪伴我们的读者度过了多个股市周期。无论是2000年美国网络经济泡沫破裂，还是2005年A股启动大牛行情，以及目前的市场变局，《红周刊》智库专家从纷繁复杂的表象背后艰苦梳理线索，指明市场方向。

我们期待为读者和投资者提供远见和策略，以及投资机会，但我们更加注意传递专家们关于如何防控风险的讯息，因为没有什么事比帮助投资者守住手里的钱更重要。

以下为张波自述：

积极适应市场的巨变

入行接近18年，现在回想真的是感慨万千。手工填单报单、自助委托、家庭大户室、网上交易、手机交易，科技的进步让证券投资真正融入大家生活。市场环境的变化促使每个参与者不断适应。记得以前由于信息闭塞，当拿到一份公司的研报，真如获至，反复阅读参详，恨不得把每个字都嚼烂，而现在网络一搜索，各种研报，利空利多消息铺天盖地，需要的却是擦亮双眼，独立思考。融资融券、沪港通、深港通、股指期货，随着新业务的不断涌出，以前传统的投资逻辑也发生了根本变化。从单纯的做多到双向交易，从单市场投资到多市场策略，考验每个人智慧，积极的心态，不断学习，才能赶上市场的脉搏。

岗位的变迁 责任的增加

以前证券行业除了一般从业资格外就是投资咨询资格，投资咨询更多的是对宏观面、经济面、大盘、板块的分析，通过各种定量定性的模型来研究和寻找估值合理，值得投资的标的物，以研究分析为主。2009年国金证券财富中心的成立，我成为了四川地区当时五名投资顾问之一，那时投资顾问还是一个比较陌生的岗位，虽工作性质没改变，但更直接的面对投资者，在经历前期众多的报告会，面对面交流后，我开始深深体会到了投资顾问的责任。很多投资者基本上毫无风险意识，投资知识匮乏，把严肃的投资当成了一种简单数字游戏。以前报告会我更多的是对行情侃侃而谈的分析，现在我更多的强调风险意识的建立、操作纪律的执行。我坚信没有自我保护的能力，在资本市场绝无立足之处。帮投资者打造一副防身的盔甲，找到符合自己风格的盈利长矛是我们投资顾问的使命。

规避风险

股神巴菲特的名言：“规则一：永远不要赔钱，规则二：不要忘了规则一”。风险控制是投资的首要任务。道理很简单，比如一枚硬币就只有正反两面，抛10次，落地后有可能正面出现次数多些，也有可能反面次数多些，无法预测，当抛出次数越来越多后，可以发现正反面的概率其实各占一半。投资也一样，买入股票后，要么涨要么跌，满仓买入其实就在等上涨带来的收益，空仓无非就是在等下跌带来的机会，实质都是单项博弈。但从概率论来看其实胜率只有一半。即使通过分析研究，操作纪律来提高胜率，但都不能无法做到百分百成功，风险伴随左右。如何控制风险？我的建议就是管控好仓位。不论在任何时段切忌满仓和空仓，可以根据趋势判断，通过仓位浮动来管控风险。趋势好仓位可以提高到7-8成，趋势弱仓位可以降低到1-2成，震荡市，半仓运作即可。

操作纪律

一个完整的成功操作必然会有四个步骤：分析、决策、操作、修正。分析：是每个人综合素质的体现。包括宏观面分析、基本面分析、财务分析、模型分析等等，考虑因素越多，得到的正确率越高。但这只是投资中的择股而已。除了择股更重要的择时，择时就需要结合技术面分析，最后制定出策略，决策至少包括：1、买卖票价格的设计和操作节奏，是一次买入还是多次买入，是正三角形、倒三角形建仓还是平行建仓。投资时间长短，短线、中线、还是长线。2、动用的资金量，即仓位，根据自己风险承受度决定。3、投资时间长短，短线、中线、还是长线。4、何时卖出，止盈和止损位。所以决策细致程度将决定投资成败，越细致才越心中有数，才对应对瞬息万变的市场。操作是把理论转化为实战的一步，是执行力的体现。光分析决策最后又不操作，那前面的工作就只是空中楼阁。修正是高手必须具备的气质。当买入后实际走势与分析有差距后，应及时修正操作，因为市场永远是对的。设置好止损点，该止损就必须止损，也是风险管控的强制纪律。

人物介绍：

张波，国金证券金牌投资顾问。从业经历17年，2009年国金证券财富中心首批投资顾问。《红周刊》特约作者，四川省内多个电视节目如《百姓财经》《财经快报》《财富直通车》等的特邀嘉宾。

投资理念：顺应趋势、波段为王，管控风险。通过合理的持股结构、灵活的仓位配置，来提高胜率。

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