一跌就停牌 高质押股东“伤不起”

晨报记者 曹西京

在股价、流动性、质押比例等多重因素的共振下，部分上市公司股东的股票质押风险逐渐显露。这两天就有康德莱、超讯通信等25家上市公司发布股票补充质押公告。欣龙控股、银河生物、欢瑞世纪等因股价连续下跌，质押的股票已经达到平仓线或约定质押率线，股票先后停牌。 市场人士指出，对于股东持股整体质押比例较高、控股股东几乎全部押上的公司，投资者应关注相关其股价变化，警惕潜在风险。

部分股东补充质押股份

中登公司股票质押信息数据显示，截至7月14日，A股市场共有5237.32亿股上市公司股份被质押，约占A股市场股份总数的10%。这些被质押股份目前市值合计达5.62万亿元。其中质押市值超过100亿元、质押比例超过40%的个股中，12股股价今年以来跌幅超过10%。中南建设今年跌幅超过40%，昨晚公司披露大股东解押又质押部分股权，目前持股85.76%的股份被质押，但无平仓风险。

事实上，股权质押一般会事先规定警戒线和平仓线。部分A股股权质押风险再次拉响，一是股价下跌，二是5月底减持新规和实施细则出台后股东减持受限，股票流动性降低，而且股权质押率下调。近期下调质押率同时上调质押利率，成为券商防范股权质押业务风险的普遍措施。减持不易且股权质押更“不值钱”，让不少公司股东感受到“爆仓”临近，只好补充质押物，甚至采取停牌的方式来应对。

7月21日午间，就有多家公司公告股东补充质押股份：乔治白实控人补充质押159.4万股，智慧松德股东补充质押225万股，雷曼股份控股股东及其一致行动人补充质押740万股等。

中小创股东质押风险大

股价下跌是触发补充质押的最主要因素，面对股价的不断调整，不少上市公司股东不得不小心面对。比如金证股份自7月8日以来已三次发布股东补充质押公告，其股东李结义、杜宣近日先后质押了部分持股，作为前期股票质押式回购交易的补充质押。

但不是所有股东都能拿出足够的资金或股票。像欢瑞世纪控股股东总计持有公司2.84亿股，占公司总股本28.92%，已质押股票占其所持公司股份的98.19%。其中质押给中信证券的1.15亿股的平仓线为9.42元/股，7月17日欢瑞世纪股价盘中曾跌穿这一价格，公司股票因此停牌。

分析人士认为，目前股权质押风险总体可控，但中小创公司股权质押比例普遍较高。部分股权质押比例特别高的公司，当股价触及警戒线乃至平仓线时如果无法补充质押可能被动平仓，甚至波及其他尚未到平仓线的公司，引发连锁反应。因此投资者需要警惕那些质押比例极高的公司，一旦其股价持续走低，质押股东已没有多少回旋余地，往往直面爆仓风险。