宋卫平决定退休 融创收购绿城42.92%股份

宋卫平决定退休了。

5月15日，融创与绿城中国各自发布公告称，双方正在商讨收购绿城董事长宋卫平及其妻夏一波、副董事长兼行政总裁寿柏年持有的股份，拟收购股份将低于绿城总股本的30%。

在绿城当前的股权结构中，宋卫平和妻子夏一波持股比例总计为25.11%，加上寿柏年，三人共计持股42.92%。除此之外，九龙仓占绿城已发行总股本的24.32%，是其第二大股东。

这意味着，若融创收购达成，它可能将代替绿城57岁的创始人宋卫平，成为绿城控制者和第一大股东。

就在融创拟收购绿城股份的消息公布两天后，宋卫平公开发表了一封致谢信，解释了出售股权的原因。

“股权转让的决定，首先来自于退休的需要。不是我，是我的兄长、同学寿柏年。”宋卫平写到，“权衡再三，老兄弟共进退吧，把这份工作交给比我们更有斗志，更有激情，也更有能力的人去做。”而收购消息发布次日，之前一路狂跌的绿城股价就上涨了5.5%。

资本市场的反应或许说明，宋卫平确实已到了该“卸下担子”的时候了。

绿城和宋卫平曾有过一段辉煌，其公司规模一度接近万科，2009年居中国房地产业年销售榜第二，旗下楼盘素以设计好、质量高闻名，2010年，绿城楼盘均价2.047万元，为全国房企最贵。然而2011年上半年，绿城销售排名已落到第九，此后，更是频频陷入资金链断裂、负债累累，以及被收购甚至被调查的传言中。

宋卫平把这一切归咎于2011年“突如其来”的房地产调控。绿城是第一拨受限购令冲击的房地产企业。当年，其销售量锐减，负债率高达150%。

在危机中，绿城开始寻找“外援”。2012年6月8日，九龙仓向绿城注资51亿港元，并成为绿城第二大股东。两周后，绿城又宣布以与融创成立合营公司“融绿”的形式，作价33.72亿元将上海等5个城市的9个项目的一半股权卖给融创，并交由融绿运营。

然而，尽管2013年绿城的合同销售额达651亿元，同比增长19.2%，但全年销售收入289.91亿元，同比下降18.1%，而且，去化速度(旧楼盘的剩余量和新楼盘开盘后剩余量总和的售空速度)也相对较慢。绿城股价则从去年11月14.36元的高峰，狂跌至如今的8元以下水平(收购消息公布后，股价才重回8元大关)。

这一切均说明，3年后，宋卫平依然无法使绿城适应新的市场环境。那么，或许只有采取股权转让这种“惨烈”的方式对绿城进行彻底改变了。

“绿城楼盘定位高端，不仅单价偏高，面积也偏大，高昂的总价会制约购买力，与房地产行业高周转的性质有矛盾。这也导致了每一次房地产销售市场出现下行时，绿城都会出现资产周转明显偏慢的情况。”招商证券香港房地产行业分析师段斐钦对《第一财经周刊》说。目前，绿城仍然保持着全国最高的楼盘销售均价。

而另一方面，绿城的成本管控体系则导致其经营常年处于低利润率的状态。媒体曾报道，绿城的管控模式为，包括宋卫平在内的几个高层各自全权分管几个项目。而宋被外界形容为“理想主义者”，他坚持把“好产品”置于成本之前，甚至亲自去工地监督地板的材料、砖的厚度、门窗的角度。这为绿城赢得了产品质量的口碑，但也让忽视成本控制的意识在全公司蔓延。“成本不是一个绝对指标，而是需要在洞悉市场之后去达到平衡的一个制约条件。”段斐钦说。

宋卫平曾获得过“中国地产行业中的乔布斯”的褒奖。然而，虽然他同乔布斯一样对产品苛刻、偏执，却在市场判断力和营销能力方面，远逊于后者。其项目区域过度集中，70%分布在江浙地区的二三线城市，市场风向转变后又执意坚持高价政策导致产品滞销。

本质上，宋卫平并不是一个合格的企业家，或许在内心深处，他自己也不认可这样的身份。

而融创董事长孙宏斌则截然不同。这个以房产中介进入地产行业的山西人，蹲过监狱，曾被迫卖掉一手创立的顺驰，又在复出的几年间将副线融创做到了500亿年销售额。经历过起起落落的他，自认对市场的判断很准，营销能力很强—这恰恰是绿城的短板。

成立不到两年的融绿正在通过“狼性”的销售团队，复苏一个个曾销售不畅的绿城项目。同时，对于一些市场定位可能出现问题的项目，融绿也进行了调整。

比如苏州桃花源项目。在宋卫平的最初设想中，它将做成法式别墅。但划入融绿之后，这个项目却有悖于宋过去“长期开发、精打细磨”的做法，不仅被调整为中式别墅，将面积缩小，总价降低，还在一年多时间里迅速上市，并在开盘20天获得了8亿元的销售额。

2013年，融绿以155亿元的年销售额跻身上海地产市场前三甲，进入中国房企销售业绩50强，2014年第一季度，更以44.26亿元的成交额位居上海房企第一名。

“合作之后，整体可售资源在一年内放大了3倍，可以说是1+1﹥3。”宋卫平也不得不认可融创和孙宏斌的做法。

“作为后来者，在品牌打造、项目开发能力上并非一朝一夕能够赶上的情况下，融创首先通过项目合作，再以入股合作的方式，在比较短的周期内获得了这些竞争条件。”段斐钦说，“过去地产企业在品牌、开发能力等层面上都很封闭，大多希望通过内生式的发展来形成竞争力。但中国房地产业经过十几年的发展，产业成熟度已非常高，这种模式不再有效了。”

而融创也需要绿城。绿城大量的土地储备，可以弥补融创一直受限于土地资源的劣势。同时，绿城品牌的口碑以及在产品开发、设计、工程方面的优势也能更好地为融创所利用—在目前融绿平台上所销售的项目，品牌都依然沿用“绿城”。

所以对于双方来说，这或许都是一个最好选择。

宋卫平“是在选择接班人，是为了绿城的品牌能发扬和传承”，孙宏斌在微博中如是说，他同时表示，股权转让后，宋卫平、寿柏年还将是绿城的大股东。

而相比经营，更长于开拓的宋卫平，也已规划好了自己的后续生活：“做代建，做养老，做现代农业……我将比过去更能集中自己的精力，在卸下重担的同时，把全身心投入到其他有价值的事业中去。”