从巴铁骗局看非法私募投资风险

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曾经被冠以“全球50大发明”头衔的巴铁试验线项目，近期被河北秦皇岛市北戴河区官方拆除。随后，据报道项目的发起和运营方北京华赢凯来资产管理有限公司，已被有关部门依法立案侦查，目前该公司30余人因涉嫌非法集资罪被抓捕归案。一个号称“100万元起投，年化收益12%”的高收益理财产品，竟然如此收场，令无数投资者怒气填胸，也引发各方深入思考。

这样一个涉及数十亿元的骗子项目，究竟如何堂而皇之在某科技博览会上亮相，又如何顺利“落地”成为地方政府的试验项目？这些骗子理财公司如何忽悠投资者买账？那些被骗的钱去向何方？

巴铁项目之所以能够骗取有关部门和投资者的信任，主要有几大“诱饵”：打着政企合作旗号，谎称有关部门支持的国家重点PPP项目提高投资吸引力；通过互联网平台大肆宣扬产品属于高收益基金、高收益p2p项目、高收益理财产品并以刚性兑付吸引中老年投资者；在线下发展大批所谓的理财顾问、金融信息咨询门店，以“病毒式营销”模式快速发展下线，扩大所谓的金融产品销售规模，以快速聚敛资金。

这些非法私募基金行为归纳起来本质上有几大特征：一是非法私募基金借托管增信挪用基金财产，二是以高收益诱惑投资者并通过股权转让逃避监管，三是借互联网平台变成公募并利用合伙缺陷挪用资金，四是通过非法私募产品收益权拆分转让规避合格投资者标准和人数限制，五是借助众多合伙通道搞资金池和利益输送，六是借助嵌套式合伙架构掩盖利益输送意图。

这些道理，乍看起来大家都懂。按理说，目前正规的阳光私募并没有刚性兑付、公开宣传等权限，专业投资者对此应有所了解，但仍有部分中老年投资者听信骗子公开诱导，实际上是侥幸心理和一夜暴富的幻想在作祟。

对投资者而言，应谨慎选择私募基金投资，并在投资后对私募基金管理机构和托管机构给予持续关注和监督。首先要认清私募基金的本质。所谓私募基金，是指在我国境内以非公开方式向两个以上投资者募集资金，为获取财务回报进行投资活动设立的投资基金。私募基金财产的投资包括买卖股票、股权、债券、期货、期权等。私募基金主要分为私募证券基金、创投基金、私募股权基金、其他类别私募基金四种。其中，私募股权基金，除创业投资基金以外主要投资于非公开交易的企业股权。从定义上不难看出，私募基金不保本、不保收益，更不能公开募集和宣传。

其次，投资者要量力而行。无论是私募股权基金还是私募证券基金都具有高风险的特点，对投资者风险识别能力和风险承受能力要求较高。《私募投资基金监督管理暂行办法》明确规定私募基金合格投资者要求，除单只私募基金投资额不低于100万元外，同时单位净资产不低于1000万元，个人金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不少于50万元。投资者要从自身实际出发、量力而行，对照私募基金合格投资标准判断是否能够投资私募基金产品。在此前提下，再选择与自己风险承受能力相匹配的产品，应格外警惕那些低门槛、高收益的所谓私募基金产品。

再次，要摸清底细。目前正规的私募基金可通过基金业协会网站查询或询问当地证监、工商部门查询注册登记资料，北京、上海、深圳已经出台网络借贷信息中介备案办法（征求意见稿），p2p登记备案未来可网上查询。投资者应仔细查看理财产品合同条款，穿透式查看产品底层资产的实质和资金的最终投向。同时，应注意合同约定的权利义务是否合理，是否具有理财顾问所称的刚性兑付条款，产品投资和运行情况是否合规，要督促基金管理人按约定履行信息披露义务等。一旦发现违背私募基金运行管理规定的条款，应立即举报查处。

（见习编辑：刘辛未）